自社株買いのリスクとは？――「一点集中投資」の落とし穴を見逃すな

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「株主にやさしい企業」として株価を押し上げる効果が期待される自社株買い。

しかしその裏には、見落とされがちなリスクがあります。

それはつまり、企業が「自社という一銘柄に全力投資している」のと同じ構造だということです。

自社株買いは「自分への投資」

自社株買いとは、企業が自社の株式を市場から買い戻すことです。

一見すると株価の下支えや資本効率の改善など、株主にメリットがあるように見えます。

しかし、これは「自分の会社の株式」という一つの資産に資金を集中投下している行為です。

個人投資家が「一社の株式に全財産をつぎ込む」のと同じで、分散投資ができないためリスクは高まります。

買い上げ効果で一時的に株価が上がっても、企業価値そのものが変わらなければ、株価は元に戻ってしまう可能性があります。

過大な自社株買いは「株価操作」と受け止められ、投資家からの不信感を招くリスクもあります。

自社株買いに多額の資金を投じると、研究開発、新規事業、M&Aなどの成長投資に回す余力を失います。

目先の株価を優先するあまり、長期的な競争力を犠牲にする危険があるのです。

自社株買いの成否は「どの株価水準で買ったか」で大きく変わります。

株価が割高なときに実施すれば「高値づかみ」になり、結果として資本効率を悪化させ、株主利益を損ねるリスクがあります。

もし個人投資家が、全財産を1社の株式に投資したらどうなるでしょうか？

その会社の業績次第で、資産が大きく増えることもあれば、逆に大きく減ることもあります。

自社株買いは、企業がその「一点集中投資」を行っているのと同じ構造です。

株価対策だけでなく、リスクとリターンのバランスを冷静に見極めることが必要です。

自社株買いは、株主還元の有効な手段である一方で、「自社という1銘柄に資本を集中させる」というリスクを伴います。

経営陣も投資家も、「今の株価対策」だけでなく、「将来の企業価値向上」とのバランスを意識することが欠かせません。

つまり、自社株買いの本質を見極めるためには、「この会社に一点集中投資する価値があるか」を問い続けることが重要です。

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